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章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?

admin 2020-02-14 221人围观 ,发现0个评论

BTC 的钱银方针被高估了。

BTC 的钱银方针被高估了。

精确地说,BTC 的钱银方针被一些人高估了。当然,也被很多人轻视了,但或许不是因为人们以为的原因。

在这篇文章和下一篇文章中,我将比照 BTC 和 ETH 的钱银方针。我以为 BTC 的钱银方针被高估了,而 ETH 的钱银方针被轻视了。两者都有不同的权衡。

为什么呢?因为其他人都不敢这么说。?

开个打趣。在比特币社区议论钱银方针就像踏足崇高之地 (奇怪的是,钱银方针正是比特币的优势之一)。

更大的原因呢?这两种钱银方针支撑着整个加密钱银系统,且因为这两种加密钱银是这一范畴中很多人的加密钱银出资组合的最大部分,因而你应该清楚地了解它们的钱银方针。

还有,你不用总是赞同本文的观点。假如你不赞同而且能够清楚地表达你的对立定见,你或许会更快地提高自我。?

加密范畴的钱银方针是什么?

加密范畴从央行借用了钱银方针 (monetary policy) 这个术语。对银行家来说,钱银方针是一个国家怎么设定利率和钱银供给来添加 GDP 和办理工作,并坚持可猜测的汇率,确保一切这些都不会呈现过高的通货胀大率。

加密钱银不会触及添加 GDP 或办理工作的任务,其发行方案是不会考虑这些要素的。这使得加密钱银的供给像黄金相同不受政治压力的影响。黄金和加密钱银都对错主权财物

但与黄金不同的是,加密钱银实践上有一个钱银方针任务:最大程度地维护区块链网络

黄金是由超新星爆破开释的能量构成的化学键所构成的 [补白:超新星是某些恒星在演化挨近晚期时阅历的一种剧烈爆破,有科学家以为黄金来历于超新星爆破]。而加密钱银是人类规划的产品,其安全性来自于加密财物自身的经济价值和相应的网络钱银方针。

法币和加密钱银的钱银方针有着不同的任务:

  • 法币的钱银方针任务:确保 GDP、工作和汇率不会阅历恶性经过胀大;
  • 加密钱银的钱银方针任务:维护区块链网络的安全。

下文中,我将持续运用「钱银方针」(monetary policy) 这一术语来对 BTC 和 ETH 打开论说,但考虑到上述任务的不同,运用「发行方针」(issuance policy) 或许更精确一些。而我乃至更喜爱「安全策略」(security policy) 这个术语,因为这才是其间真实的方针。

是什么在维护 BTC 和 ETH?

咱们首先来讨论一下怎么维护 BTC 和 ETH。

区块链网络的安满是建立在经济影响的基础上的。没有强壮的经济鼓励,这些网络很简单遭到进犯。

比方51%进犯能够经过对任何区块链网络完结反转买卖来盗取资金。这种类型的进犯只需求操控51%的用于确保网络安全的「资金」。在比特币和当时的以太坊等选用 PoW (工作量证明) 机制的网络中,这种「资金」指的是挖矿投入的硬件设备和动力;在选用 PoS (权益证明) 机制的以太坊2.0网络中,这种「资金」指的便是 ETH 代币

对区块链网络来说,杰出的安全性意味着进犯的本钱高于进犯者能从进犯中取得的价值

高价值的链和低价值的链之间的差异,能够从买卖结算所需的时刻看出来。比方,加密钱银买卖所 Coinbase 关于 BTC 的买卖仅需承认6次 (大约1天的时刻),而关于 BSV 的买卖却需求承认 1,008 次,相当于需求7天的时刻来完结结算!(见下图) 这是因为,Coinbase 需求经过跟多的承认次数来维护自己免受 51% 进犯。

Coinbase 对各类加密财物的承认次数。来历:Coinb烟凉忘情深ase

等等!为什么这些「资金」一章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?开端会被投入进来维护这些区块链网络呢?这就将咱们带回到了经济鼓励的论题:矿工们投入资金来维护比特币和以太坊等网络的安全,是因为他们会得到酬劳!他们是为了挣钱而参加进来的。

矿工的收益来自于两个方面:

  • 区块奖赏——他们能够取得一切新铸造的 BTC 和 ETH 加密钱银;
  • 买卖费——他们能够取得用户付出的买卖费用。

两者加在一同便是矿工的收益这些收益便是区块链网络的安全预算

咱们来打个比方。幻想一下,一个国家每年既要铸造新钱银,又要对经济买卖纳税,用以付出国防开支。这就类似于比特币和以太坊正在做的工作:新钱银便是「区块奖赏」,税收便是「买卖费」,两者加一同便是用于付出给戎行 (矿工) 的安全预算。

安全性首要得益于区块奖赏

现在,大部分的安全预算 (我指的是95%-99%的安全预算) 都是来自于区块奖赏,而不是买卖费。关于比特币和以太坊网络来说,都是如此!

区块奖赏带来的收益会跟着 BTC 和 ETH 价格的添加而添加,这是因为区块奖赏是以 BTC 和 ETH 来计价的,而矿工投入的「资金」本钱一般是以 USD 来计价的。

因而,假如矿工取得了 2 ETH 的区块奖赏,当 ETH 价格从 $200 上涨到了 $400 时,矿工的区块奖赏收益也就翻了一番!

那什么要素会推进 ETH 价格的上涨?对 ETH 财物的需求!关于 BTC 来说也是如此

而买卖费带来的收益则不相同BTC 或许 ETH 价格的翻番并不会带来买卖费的翻番。只要当人们对适用比特币和以太坊网络进行买卖的需求添加时 (也即对区块空间的需求添加时),买卖费才会添加!

也便是说,对区块空间的需求和对加密财物的需求是两码事!对区块空间需求的添加会带来买卖费的添加;对 BTC 或 ETH 财物需求的添加会带来 BTC 或 ETH 价格的上涨。

好了,你知道了区块链网络的安全预算首要是来于挖矿奖赏收益,而挖矿奖赏收益是由 BTC 和 ETH 财物的需求来推进的。

那么,这与 BTC 的钱银方针有什么关系呢?

加密钱银的发行与网络安全

你或许知道比特币的发行时刻表:很简单的,区块奖赏一开端就很高,每四年就会折半:

  • 2012: 每个区块的奖赏为 25 BTC
  • 2016: 每个区块的奖赏为 12.5 BTC ?咱们当时处于这个阶段章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?
  • 2020: 每个区块的奖赏为 6.5 BTC
  • 2024: 每个区块的奖赏为 3.1 BTC
  • 2028: 每个区块的奖赏为 1.7 BTC
  • 2032: 每个区块的奖赏为 0.78 BTC

之后比特币的区块奖赏将趋向为0

这种钱银方针从一开端就硬编码进了比特币的规划中。它由代码强制执行,并经过强壮的网络共同来保持。这对错常难以改动的。这种钱银方针明晰明晰

还记得咱们上文中提及的加密钱银方针的仅有任务吗?即最大程度地维护区块链网络的安全!

到现在为止,比特币的稀缺性 (一共只要2,100万枚 BTC) 现已很好地在最大程度上维护了比特币网络的安全。为什么呢?因为在比特币网络的前期,网络的安全性是高度依赖于经过区块奖赏给予矿工的补助。

区块奖赏带来的收益跟着 BTC 需求量的添加 (价格上涨) 而添加,而需求量的添加遭到 BTC 稀缺性的推进,而稀缺性是经过 BTC 不断下降的区块奖赏的章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?钱银方针来得以保持的。这真是一个良性循环!

这便是比特币的强壮优势。

但其间也有一个缺点。

伴跟着每次区块奖赏折半,这种「优势」在维护网络安全性这方面就会有所削弱:

每次折半都会削减网络的安全预算补助,使得比特币网络的安全性关于「区块奖赏」的依赖性下章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?降,而对「买卖费」的依赖性添加

终究,比特币网络的安全性将简直彻底依赖于对区块空间 (买卖费) 的需求:到2032年,以 BTC 计价的区块奖赏将只占当时区块奖赏的6%。

当然,咱们能够假定到时 BTC 的价值将会上涨。比方,假如到时 BTC 的价格涨到了 $14,000,那到时比特币网络的安全预算将保持与2019年共同。但2019年的安全预算水平关于到时现已是数万亿规划的比特币网络来说,够吗?

而当比特币网络中无矿可挖,也即不存在区块奖赏补助时,会发作什么呢?

Hasu 等作者最近撰写了一篇很棒的论文[1],列举了一些针比照特币挖矿奖赏不断削减的未来解决方案。其间一个解决方案便是改动比特币的钱银方针,添加 BTC 的永久性通胀,也即不设定 BTC 的供给上限,使 BTC 不止 2,100 万枚。

这样的行为无疑会带来比特币网络的分叉。此外,这将会危害 BTC 的稀缺性及其不行篡改性,而这正是一些人以为比特币存在的理由。

其他人则以为,比特币的买卖费带来的收益将添补区块奖赏不断下降的空缺。我不太苟同现在还不清楚区块空间需求是否将成为比特币的中心优势

即便在今日,以太坊在买卖费收益方面与比特币平起平坐,见下图。这是因为以太坊是很多数字财物和钱银协议的结算网络——因为以太坊的广泛运用,假如未来几年以太章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?坊的买卖费用收入超越比特币,这也家常便饭。

2017年以来 BTC (红线) 和 ETH (紫线) 买卖费趋势图。来历:coinmetrics.io

被高估的 BTC 钱银方针

那些高估了 BTC 钱银方针的人,往往将其钱银方针视为完美的化身。比特币固定供给上限的钱银方针也有其权衡之处

  • 固定供给上限的优势:BTC 具有稀缺性,供给量具有可猜测性和不行篡改性,这推进着 BTC 价值的添加,也推进着区块奖赏收益的添加;
  • 固定供给上限的下风:区块奖赏的下降或许导致网络安全性的下降,并或许需求改动其钱银方针。

在这种视角下,你或许会以为,比特币的钱银方针是以献身其长时间网络安全为价值,而只管其短中期的安全。而正是这种方法才确保了 BTC 的稀缺性并引导用户来取得 BTC 的章鱼竞猜链-BTC 固定的货币政策 真的无懈可击吗?流动性分配位置。

以太坊则选用一种彻底不同的钱银方针,这种方针有着不同的权衡——尽管必定有其缺点,但其优势往往被轻视。

咱们将在下篇文章中讨论以太坊钱银方针的权衡之处。敬请期待!

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